Inditex firma su mejor cuarto trimestre en tres años descontando el efecto coronavirus

Aunque su ejercicio terminó el 31 de enero, cuando los efectos del coronavirus sólo habían impactado en el sourcing, Inditex ha sufrido ya en 2019. La provisión de 287 millones de euros llevada a cabo por el gigante para prepararse para el impacto de la pandemia le ha puesto la zancadilla a Inditex, que hubiera cerrado su mejor cuarto trimestre desde 2016. Descontando el efecto coronavirus, Inditex hubiera elevado un 12,82% su beneficio de noviembre a enero.

Inditex dio a conocer ayer los resultados del ejercicio 2019, en el que sus ventas se situaron en 28.286 millones de euros, con un alza de más del 8%, frente al incremento del 3% registrado en 2018. El resultado neto, por su parte, se situó en 3.647 millones de euros, lo que representó un aumento del 5,89%, y el margen bruto fue del 55,9%.

Tanto el resultado neto como el margen bruto se vieron afectados en el conjunto de 2019 por la provisión derivada del coronavirus. Según explicó ayer la empresa, el resultado neto hubiera crecido un 12%, mientras el margen bruto se hubiera situado en el 56,9%.

Lo mismo ha sucedido en el cuarto trimestre del ejercicio. Las ventas del grupo en el último periodo de 2019 se elevaron hasta 8.466 millones de euros, lo que supuso un incremento del 9,83% respecto a los 7.708 millones de euros del mismo periodo de 2018. Este aumento es el mayor registrado en un cuarto trimestre desde 2016, cuando las ventas del grupo se dispararon un 12,17%, hasta 6.905 millones de euros.

Inditex hubiera elevado su resultado neto un 12% en el cuarto trimestre excluyendo el impacto de la provisión

El resultado neto del grupo en el cuarto trimestre se situó en 927 millones de euros, con una caída del 7,85% respecto al mismo periodo de 2018 por impacto de la provisión del grupo. Excluyendo esta medida, el resulto neto en el cuarto trimestre se hubiera situado en 1.135 millones de euros y se hubiera elevado un 12,82%. Habría que retroceder hasta el cuarto trimestre de 2014 para encontrar un aumento mayor, cuando el resultado neto anotó un incremento del 15,79%.

El margen bruto del cuarto trimestre también se ha visto afectado por la provisión. El indicador se situó en el 50,4% en el periodo, frente al 53,6% del mismo trimestre de 2018. Sin embargo, descontado el efecto coronavirus el margen se hubiera situado en el 53,8%, de nuevo la mejor marca en un cuarto trimestre desde 2016.

El momento

“Estamos afrontando una extraordinaria e inesperada situación”, dijo ayer Pablo Isla, presidente de Inditex. La epidemia, que ha impactado en toda la cadena de valor del negocio de la moda (desde el aprovisionamiento hasta la distribución), llega en el momento en que Inditex empezaba a sacar partido de los cambios estructurales y tecnológicos realizados durante los últimos años.

El plan de optimización de la red de tiendas llevado a cabo a lo largo de los últimos ejercicios y la inversión en implantación de tecnología Rfid han comenzado a dar sus frutos en los resultados trimestrales del ejercicio 2019. Inditex logró cerrar el segundo y el tercer trimestre del ejercicio con la primera reducción del stock desde 2012 y, pese a ello, siguió aumentando sus ventas.

El grupo siguió vendiendo más con menos stock: sin efecto coronavirus, el inventario se redujo un 6%

Inditex cerró el primer semestre con unas existencias de 2.664 millones de euros, un 5% menos que el mismo periodo del año anterior. En el tercer trimestre (finalizado en octubre), el grupo volvió a reducirlas otro 5%, hasta 3.434 millones de euros. La última vez que el grupo había reducido su stock fue en el segundo trimestre de 2012, con un descenso de apenas el 1%.

En el conjunto de 2019, las existencias se situaron en 2.269 millones de euros, con una reducción del 16% respecto a los 2.716 millones de euros del ejercicio anterior. Excluyendo el impacto de la provisión de 287 millones, el inventario hubiera decrecido igualmente, aunque un 6%.