El parqué español castiga los títulos de los fabricantes textiles

En el sector de la moda española si cotizas, no fabriques. Esa es una de las conclusiones que se extrae de la evolución en bolsa de los únicos cuatro valores españoles vinculados al sector textil durante los cuatro primeros meses del año. Mientras empresas dedicadas principalmente a la distribución, como Inditex y Adolfo Domínguez, todavía aguantan el momento bursátil, los fabricantes que se sitúan en el inicio de la cadena de valor, como Dogi y Tavex Algodonera, caen de manera inmisericorde. El Ibex 35, que agrupa a las 35 mayores empresas por capitalización bursátil, pierde un 1,7% desde principios de 2009. En abril, el selectivo español cerró con una subida del 15,65%, el segundo mayor avance mensual de su historia. Los analistas no tienen claro las razones de estos movimientos, mientras los indicadores macroeconómicos siguen mostrando datos negativos.Inditex es el ejemplo perfecto del momento que atraviesa el sector textil. Avalado por sus buenos resultados anuales, el grupo fundado por Amancio Ortega ha subido un 3,4% en lo que va de año y ha cerrado abril a 32,39 euros el título. La tendencia alcista hace que esté recomendado por un total de 17 sociedades de bolsa y que en la práctica se haya convertido en un valor refugio, menos sensible a la crisis del lujo que están pasando grupos de otros países que dependen de productos mucho más caros. El pasado 25 de marzo, la empresa anunció un incremento del 10% en sus ventas del ejercicio 2008, que se situaron en 10.407 millones de euros. El gigante gallego de la moda rápida batió a sus máximos rivales, a pesar de que su resultado neto sólo aumentó en tres millones de euros, hasta 1.253 millones de euros. Adolfo Domínguez sigue la misma tendencia que Inditex. Aunque se trata de un valor con poca liquidez y se encuentra lejos de antiguos máximos, durante los cuatro primeros meses del año ha registrado un buen comportamiento, con una subida del 5,6% en el valor de sus títulos. Sin embargo, tal y como adelantó Modaes el pasado 25 de abril, Banesto Bolsa ha pronosticado que Adolfo Domínguez podría ser excluido del mercado de valores por sus accionistas mayoritarios como consecuencia de las perspectivas de malos resultados económicos para 2009.En el extremo opuesto de Inditex y Adolfo Domínguez aparecen las empresas fabricantes. Mientras el productor de tejidos elásticos Dogi ha perdido más del 24% de su valor en bolsa en lo que va de año, Tavex Algodonera (dedicado a la fabricación de tejidos vaqueros) se ha depreciado un 3,7%. A pesar de su fuerte internacionalización (con fábricas propias en Europa, Asia y Estados Unidos), Dogi no remonta el vuelo en bolsa. La empresa catalana perdió 59,19 millones de euros el pasado ejercicio y sus ventas se redujeron 53%, hasta 63,66 millones de euros. Un grupo de accionistas liderado por Hispánica de Calderería (que controla el 10,53% del capital de la empresa) planea tomar el control de la compañía. Por su parte, Tavex Algodonera, que no ha cumplido sus objetivos, también está sufriendo en los mercados bursátiles. Proveedora de marcas como Diesel y Miss Sixty, la compañía cerró el ejercicio 2008 con unas pérdidas de 27,2 millones de euros como consecuencia del plan de reestructuración puesto en marcha por su equipo ejecutivo.